市场分析
2018年12月28日粮油信息
发布时间:2019-01-01     点击次     作者:佚名   分享到:

一、玉米市场

1.行情变化

12月,国内玉米价格滞涨回落。截至1228日,国内玉米平均价格指数1886,较上月底193044。其中,山东地区深加工企业收购玉米主流区间价在1940-2044/吨;东北深加工企业收购价主流区间在1704-1760/吨;辽宁锦州港口陈玉米主流收购价1830/吨,较上月底跌30/吨,水分15%、容重700以上新玉米收购价1850/吨,较上月底跌40-50/吨;广东蛇口港东北产二等陈粮价格1950-1960/吨,较上月底跌60-70/吨。

中美贸易战缓和,市场担忧后市进口配额放开,利空氛围较浓,基层农户惜售心态松动,致使12月连盘玉米价格回落。截至1228日,连盘玉米1901合约报收1840/吨,较上月底191777/吨;主力1905合约报收1869/吨,较上月底195384/吨。

外盘方面,月初贸易战缓和的消息提振CBOT玉米震荡上涨,而后由于美国农业部12月供需报告调高美国2018/19年度美玉米及全球玉米期末库存,加之原油期货大跌以及乙醇行业需求及出口需求形势担忧,对玉米价格构成下跌压力。截至1228日,美玉米主力3月合约收至375美分/蒲式耳,较上月底376.61.6美分/蒲式耳。

2.市场分析

中美贸易战缓和,关于进口谷物放开的利空消息持续发酵。加之年关将近,留给农民的售粮时间越来越短,基层惜售心态逐渐松动,出货量增加。同时,拍卖粮出库截止日期已至,拍卖粮加快出库,可流通玉米上量增加。而深加工企业库存相对充足,不断小幅下调玉米收购价,试探市场底部。

需求方面,非洲猪瘟疫情持续恶化,截至目前,全国已出现103例非洲猪瘟疫情,累计扑杀生猪超过63.1万头,涉及194个直辖市,疫情发生省及相邻省暂停生猪跨省调运,市场整体生猪流通受到较大限制。受疫情影响,散户出栏意愿强,生猪存栏及能繁母猪存栏继续底部运行,利空玉米饲料消费。深加工方面,据天下粮仓网对东北、山东、河北等地区的81家淀粉企业进行抽样调研,12月份以来,淀粉行业开机率在74%-76%,大部分企业均正常开工。但目前深加工企业库存较为充足,加工利润缩窄,部分企业压价收粮。不过,整体来看,目前深加工开机率维持高位,再加上新增产能的扩张,玉米工业需求用量处于增加态势。

3.后市展望

展望后市,由于今年种植成本增加、补贴减少,基层种植户对低价存有抵触心态,以及省储、中储粮入市收粮,节前企业备货,物流运输或趋紧,增加成本费用,玉米继续下跌的空间有限,短线玉米或小幅偏强调整。不过目前产区售粮进度慢于往年,余粮供应仍足,且年关将近,新粮可售时间缩短,农户集中售粮风险仍存,加之非洲猪瘟持续恶化,利空玉米饲料消费,市场仍处于供过于求的局面,玉米价格仍不乐观。后期继续关注农户售粮节奏、天气、运输及进口预期对玉米市场的影响。

二、小麦市场

1.行情变化

12月,国内小麦收购价格继续回落。截至1228日,国内主产区面粉企业新季小麦收购价在1.16-1.27/斤;全国小麦平均价格指数为1.243,较上月底1.2560.013

期货方面:截至1228日,强麦主力1901合约期价报收2421/吨,较上月底2552131/吨。

2.市场分析

1)小麦市场

19年托市价格下调影响,市场传言元旦后小麦最低销售底价或下调,贸易商看空后市,出售小麦积极性提高。加之临储拍卖投放量每周增加至约300万吨,市场小麦供应量增加,粮源相对充足,麦价承压下行。此外,虽临近节日,面粉走货依旧不温不火,“旺季不旺”导致企业采购小麦愈加谨慎,面粉企业在保证安全库存的前提下,压价收购,在需求疲软的大环境下,小麦价格不断下跌。

但随着小麦价格不断下跌,由于前期成本制约,贸易商开始囤粮观望,前期压价的面粉企业只能上调价格吸引上量,部分低价小麦开始小幅反弹。

2)面粉市场

12月,国内面粉企业的面粉价格大多稳定,个别波动。截至1228日,国内面粉30粉主流价3000-3440/吨;60粉主流价格在2840-3280/吨。

由于小麦价格不断走低,经销商备货较为谨慎,面粉走货不温不火,节日拉动效应逐渐减弱,下游需求疲软。且随着麦价的小幅回落,面粉市场承压。但是,小麦价格仍处于相对高位,面粉企业加工成本相对较高,麦强粉弱使得制粉企业挺价意愿较高。加之市场对面粉仍存一定的刚需,给予面粉行情一定的支撑。总的来看,短期内面粉整体行情仍将以稳中调整为主。

3)麸皮市场

12月,国内麸皮价格稳中上涨。截至1228日,国内麸皮主流价格为1340-1640/吨。

由于麦价不断走低,面粉市场表现不佳,制粉企业开机率处于偏低水平,麸皮产出量相对减少,支撑麸皮价格上涨。加之气温较低,麸皮能够存放时间较长,利于经销商备货。制粉企业在没有销售压力的情况下对于麸皮挺价意愿较高,均给麸皮带来支撑。

但是,随着中美贸易关系缓和,传言中储粮买入的1-2月船期美豆或有100-200万吨将用于压榨,且中国宣布明年取消杂粕进口关税,加之巴西大豆产量创新高,阿根廷产量恢复,全球供应压力大。对麸皮行情产生利空影响。同时,非洲猪瘟疫情持续蔓延,目前养殖户出栏积极性高,养殖厂饲料采购需求下降,抑制麸皮上涨空间。

综合来看,由于面粉需求不佳,麸皮供应相对偏紧支撑价格上涨,随着春节临近,下游或陆续开始备货,面粉厂开工率将有所回升,麸皮市场供应将慢慢增加,加之非洲猪瘟疫情影响,麸皮继续上涨空间不大,预计短期麸皮价格或将以稳中窄幅震荡整理为主。

3.后市展望

由于19年最低收购价下调,持粮主体担忧临储小麦销售底价或下调,贸易商看空后市,随着每周政策性小麦不断投放市场,流通小麦供应宽松,加上面粉走货不快,利空小麦价格。但小麦价格下跌,贸易商惜售心理增强,再者临储小麦拍卖价格提振,底部支撑小麦市场。综合来看,供需博弈,预计短期内小麦价格或稳中偏弱震荡。

三、油脂市场

1.行情变化

12月,国内进口菜籽压榨的菜油价格滞涨回落,国产菜油维持稳定居多。截至1228日,长江中下游地区国产四级菜油出厂报价在7200-8300/吨;沿海油厂进口四级菜油价格在6080-6340/吨;内陆区域进口四级菜油价格在6450-6550/吨。

期货方面:截至1228日,郑商所菜油主力1901合约收盘价6435/吨,较上月底6596161/吨。

2.市场分析

主要有以下因素打压菜油行情

1)美豆下跌,拖累国内油脂期货市场

美豆类下跌及国内油脂基本面偏弱,拖累国内油脂期货市场。截至28日,大连盘棕榈油1905合约收至4482/吨,较上月底跌452240/吨;豆油1905合约收至5376/吨,较上月底5556180/吨。

2)加拿大油菜籽下跌,拖累国内菜油市场

加拿大扣押华为公司高管孟晚舟,致使中加关系紧张,可能影响到加拿大菜籽对华出口,ICE油菜籽1月合约较上月底跌5.3加元/吨。

3.后市展望

当前国内油脂供应充足,豆菜油库存均处于高位,且都菜油价差不断扩大,导致菜油失去性价比,调和油中菜油比例下降,影响菜油需求,且巴西早熟都开始收割,产量创新高,阿根廷新豆产量将恢复,全球大豆供应压力大,市场传言中储粮买入的1-2月船期美豆或有100-200万吨将用于压榨,国内菜籽原料充足,菜油厂开机率均在较高水平,基本面偏空令菜油行情承压,暂时反弹力度有限,但持续下跌之后,春节前备货有望继续展开,继续下跌空间已不大。综合来看,预计短期菜油或跟盘震荡。


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